Экономика Молдовы формально растёт, но МВФ советует не слишком радоваться цифрам. За умеренным ростом ВВП скрываются структурные перекосы, высокий внешний дефицит и старые налоговые проблемы, которые косметическим ремонтом уже не прикрыть, передает eNews.

Итоги консультативной миссии МВФ по Республике Молдова фиксируют нарастающие макроэкономические риски, которые носят не циклический, а структурный характер. Формально экономика продолжает расти, однако структура этого роста вызывает все больше сомнений у международных экспертов.

Рост без опоры на устойчивость

Прогнозируемый рост ВВП в 2025 году на уровне около 2,7% формируется преимущественно за счет потребления и импорта. Экономический рост не подкреплен увеличением производительности, расширением экспорта или притоком частных инвестиций. Такая модель делает страну уязвимой перед внешними шоками и ограничивает потенциал долгосрочного развития.

Внешний дефицит как системная угроза

Одним из ключевых рисков МВФ называет дефицит текущего счета, который приблизился к 20% ВВП. Это один из самых высоких показателей в регионе. Основные факторы остаются прежними: рост импорта, прежде всего энергоносителей, и слабая экспортная динамика. В результате усиливается давление на валютный рынок и государственные финансы, а зависимость от внешнего финансирования продолжает расти.

Фискальные ограничения и налоговая архитектура

Отдельное внимание уделено фискальной сфере. Уровень налоговых поступлений в Молдове остается заметно ниже, чем в странах с сопоставимым уровнем доходов. Существующая налоговая система характеризуется большим количеством льгот, пониженных ставок и сложной структурой администрирования, что снижает ее эффективность и устойчивость.

Эксперты МВФ указывают на необходимость пересмотра налоговых льгот, расширения налоговой базы и повышения роли прямых налогов, включая подоходные и имущественные. Без этих изменений государству будет все сложнее финансировать социальные и инфраструктурные обязательства.

Антикоррупционный блок и доверие инвесторов

В отчете также отмечается замедление прогресса в антикоррупционных реформах. Институциональная слабость и неопределенность в работе ключевых антикоррупционных органов негативно влияют на инвестиционный климат и подрывают доверие внешних партнеров. Этот фактор напрямую ограничивает приток капитала и усиливает структурные уязвимости экономики.

Итоговый сигнал

Общая оценка МВФ сводится к тому, что Молдове пока удается избегать кризисных сценариев, однако это происходит за счет модели роста, основанной на потреблении и внешних ресурсах. Без перехода к производственному росту, налоговой устойчивости и реальному институциональному укреплению накопленные дисбалансы будут только усиливаться, пишет Insider Moldova.

enewsmd.online